近日，万润新能(688275)发布《关于部分超募资金投资项目延期的公告》。公告显示，根据公司对目前市场需求变化的可行性分析，为提高公司高端产品的供给能力，将对超募资金投资项目鲁北万润智慧能源科技(山东)有限公司“24万吨/年磷酸铁锂联产24万吨/年磷酸铁项目”中的“12万吨/年磷酸铁锂项目”生产线进行技术升级，产品结构调整为高压实密度磷酸铁锂产品。
万润新能表示，鲁北万润为公司IPO募投项目。此次公告投资项目延期，是公司产品技术路线的迭代，有助于增强公司在高压实密度产品方面的供应能力，抢占磷酸铁锂正极材料高端产品的技术制高点。
值得一提的是，万润新能其他经营质效指标也连续四季度实现改善。第三季度公司毛利率为4.02%，环比与同比均呈现明显提升；经营性现金流量净额为2.58亿元，成功由负转正。
今年5月，公司公告与宁德时代（300750）签订日常经营重大合同，约定自2025年5月至2030年，公司向宁德时代合计供货约132.31万吨。该项合作为年初以来正极材料行业最大订单，预计未来平均每年可以为万润新能贡献20万吨以上的销售量。借助与头部电池企业深化战略合作，公司的龙头地位将持续稳固提升。
自今年下半年以来，储能需求超预期暴增。根据公开资料显示，截至2025年9月底，我国新型储能装机规模突破1亿千瓦，较“十三五”末激增超30倍，占全球总装机40%以上，稳居世界第一。国内储能需求持续高涨，企业订单排至明年，部分企业产能拉满。在全球储能需求大爆发的背景下，头部磷酸铁锂正极材料厂商的产能已经出现紧张，磷酸铁锂价格开始出现“回暖”。
长江有色金属网数据显示，自10月初以来，多数锂电材料报价显著走高。截至11月13日，磷酸铁锂均价约3.69万元/吨，较10月初累计上涨0.33万元/吨，涨幅约10%。11月14日，百川盈孚数据显示，磷酸铁锂动力型市场均价上涨200元至38600元/吨；储能型市场均价上涨200元至36600元/吨。
万润新能表示此次募投项目延期，预计将在2026年释放12万吨新一代高压密产品产能，此举有助于更好地满足新能源行业终端对能量密度、循环性能、安全性能的需求，并进一步提升公司市场竞争力。同时，高端产品利润空间大，有望增厚公司明年的盈利空间。(胡敏)
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